תפסיק להפסיד 100 מיליארד דולר בשנה

2024 מְחַבֵּר: Seth Attwood | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-16 16:05

המאמר שפורסם ב-7 באוגוסט על ידי שר הכלכלה של רוסיה א' אוליוקאייב מרוצה מהעמדה הנועזת של המחבר ביחס ל"פרה הקדושה" של הרשויות המוניטריות ברוסיה - "כלל התקציב" האוסר על שימוש חופשי בתקציב הנפט והגז. הכנסות. אף על פי שאף כלכלן שפוי לא תמך בהכנסת הכלל הזה, זה היה מובן מאליו לאחר שנים של ביקורת נכזבת. כמה מומחים בעלי קונספירציה אפילו הגיעו למסקנה שבצורה של חוק תקציבי, רוסיה משלמת שיפוי למנצחי המלחמה הקרה בארצות הברית.

אכן, במשמעותו, "כלל התקציב" פירושו שרווחים עודפים מיצוא נפט צריכים להיות שמורים באגרות חוב אמריקאיות, כלומר, לא לצורכי המדינה הרוסית, אלא להלוואות לארצות הברית. זה מוזר שגם לאחר החלטות ארה"ב על הטלת סנקציות נגד רוסיה והצבת האמריקנים בפועל של המלחמה נגד רוסיה באוקראינה, משרד האוצר הרוסי השקיע עוד מיליארד דולר מכספי תקציב בהלוואות לממשלה, כולל צבאית., הוצאות האויב. זה מזכיר את המשמעת של הספקים הסובייטים, שביוני 1941, לאחר המתקפה הגרמנית על ברית המועצות, המשיכו לשלוח את המשאבים הדרושים למתחם הצבאי-תעשייתי הגרמני.

עלינו להודות ל-A. Ulyukaev על שהטיל ספק בפומבי במדיניות של ייצוא הכנסות נפט וגז לחו"ל עם תשואה לא משמעותית של כ-1%. הרי אפשר היה להציב אותם בתוך הארץ עם רווחיות ותועלת פי כמה. או לסרב ללוות כדי לממן את הגירעון התקציבי שנוצר באופן מלאכותי בשיעור של 6-7% בשנה. התקציב הרוסי מפסיד כמאה מיליארד רובל מדי שנה על בסיס ההבדל בשיעורי הריבית בין הלוואות נלווים למתן הלוואות. ואם הכספים התקציביים שהוקפאו באג"ח אמריקאיות היו מושקעות בהקמת מתקני תשתית, סובסידיות לפרויקטים חדשניים, בניית דיור, ההשפעה הכלכלית הייתה גדולה פי כמה.

נסיבות מלחמה מאלצות אותנו לחזור לאמיתות הברורות, שבמשך שני עשורים נדחו על ידי הרשויות המוניטריות הרוסיות לטובת הדוגמות שנכפתה על ידי וושינגטון. יתרה מכך, "כלל התקציב" הידוע לשמצה אינו העיקרי מבין האחרונים. "החתול המת" הזה נשתל על ידי האמריקאים לאחר שהרשויות המוניטריות ברוסיה בלעו את הדוגמות הבסיסיות יותר של קונצנזוס וושינגטון, שהומצאו כדי להקל על הקולוניזציה של מדינות לא מפותחות על ידי הון אמריקאי. המפתח שבהם הם דוגמות לגבי ליברליזציה של תנועת הון חוצת גבולות, הגבלות כמותיות על היצע הכסף והפרטה מוחלטת. בעקבות הדוגמה הראשונה מבטיחה חופש פעולה למשקיעים זרים, שחלקם הגדול הם ספקולנטים פיננסיים הקשורים לפדרל ריזרב האמריקאי. יישום השני - מספק לאחרון יתרונות אסטרטגיים, המונעים מכלכלת המדינה מקורות אשראי פנימיים. עמידה בשלישית - נותנת הזדמנות להפיק רווחי-על על ניכוס נכסי המדינה המושבה.

קל לחשב שהספקולנטים האמריקאים הזמינו בתחילת שנות ה-90 להשתתף בהפרטה הרוסית עד 1998 על הפירמידות הפיננסיות שקידמו על ידם בעזרת ממשלת רוסיה קיבלו יותר מ-1000% מהרווח. לאחר שיצאו מהפירמידות הללו מראש, הם ממוטים את השוק הפיננסי ואז חזרו לקנות נכסים זולים פי עשרה.לאחר ש"ריתכו" כ-100% יותר, הם שוב עזבו את השוק הרוסי ב-2008, והפילו אותו פי שלושה.

ככלל, השאיפה למדיניות הדוגמטית של קונצנזוס וושינגטון עלתה לרוסיה, לפי הערכות שונות, בין טריליון אחד לשני טריליון. דולרים של הון מיוצא, הפסד של יותר מ-10 טריליון. לשפשף. הכנסות תקציביות והפכו להידרדרות של המשק, שתחום ההשקעות שלו (הנדסת מכונות ובנייה) ירד פי כמה עם הכחדתן של רוב התעשיות עתירות המדע, ללא מקורות מימון. לפחות מחצית מההון שיוצא מרוסיה התיישבו במערכת הפיננסית האמריקאית, והשוק ששוחרר מיצרנים מקומיים נכבש על ידי קמפיינים מערביים. התארים של "שרי האוצר הטובים ביותר" והבנקאים המרכזיים, שהאמריקאים העניקו לטובה בסוכני ההשפעה שלהם בהנהגה הרוסית, עלו לרוסיה ביוקר רב.

בכניסה לדיון שפתח א.אוליוקאיב, אתחיל מהעיקר בכלכלת שוק - כסף. למייסד חמולת רוטשילד מיוחסות המילים: "תנו לי את הזכות להדפיס כסף, ולא אכפת לי מי קובע את החוקים במדינה הזו". מאז אמצע שנות ה-90, הרשויות המוניטריות ברוסיה, בלחץ ארצות הברית ו-IMF, הגבילו את פליטת הכסף לצמיחת יתרות המט"ח שנוצרו בדולרים. לפיכך, הם נטשו את ההכנסה ממניות לטובת ארה"ב ושללו מהמדינה מקור אשראי מקומי, מה שהפך אותו ליקר עד הגג והכפיף את הכלכלה לביקוש חיצוני לסחורות. ולמרות שבמסגרת התוכנית נגד משבר ב-2008 התרחקו הרשויות המוניטריות מהמודל הזה, היקף הבסיס המוניטרי ברוסיה עדיין נמוך פי אחד וחצי מערכן של יתרות המט"ח, לטווח ארוך. ההלוואות נותרות בלתי נגישות לתעשיות בעלות אוריינטציה פנימית, ורמת המונטיזציה של המשק היא חצי מהמינימום הנדרש לשעתוק פשוט.

בנקים ותאגידים מקומיים מנסים לפצות על היעדר מקורות אשראי פנימיים באמצעות הלוואות חיצוניות, מה שהופך את רוסיה לחשופה ביותר לסנקציות פיננסיות. הפסקת הלוואות זרות מבנקים מערביים עלולה לשתק את רביית הכלכלה הרוסית בן לילה. וזאת למרות העובדה שרוסיה היא תורמת מרכזית למערכת הפיננסית העולמית, ומספקת לה מדי שנה יותר מ-100 מיליארד דולר בהון. עם מאזן סחר חיובי יציב ומשמעותי, לא אנחנו, אלא השותפים המערביים המסובסדים על ידינו, היינו צריכים לפחד מסנקציות שמגבילות את הגישה של רוסיה לשוק הפיננסי העולמי. אחרי הכל, אם מדינה מוכרת יותר ממה שהיא קונה, היא לא צריכה הלוואות זרות. יתרה מכך, משיכתם גוררת דחיקת מקורות אשראי פנימיים על חשבון האינטרסים הלאומיים.

הדבר הראשון שצריך לעשות כדי להביא את הכלכלה למסלול של צמיחה בת קיימא ולהבטיח את ביטחונו הוא להחזיר את פליטת הכסף לטובת הציבור, לספק למפעלים את כמות האשראי לטווח ארוך הדרושה לפיתוחם וצמיחתם. של ייצור. כמו במדינות ריבוניות אחרות, הבנק המרכזי לא צריך להנפיק כסף כנגד רכישת מטבע חוץ, אלא כנגד התחייבויות המדינה והעסקים הפרטיים על ידי מימון מחדש של בנקים מסחריים בהתאם לצרכי הפיתוח הכלכלי.

בהתאם להמלצות הקלאסי של תורת הכסף טובין, המטרה של בנק רוסיה צריכה להיות ליצור את התנאים הנוחים ביותר לצמיחת השקעות. המשמעות היא שהמימון מחדש של בנקים מסחריים צריך להתבצע באחוזים העומדים לרשות מפעלי תעשייה ולתקופה התואמת את משך מחזור המחקר והייצור במתחם ההשקעות. לדוגמה, ל-3-5 שנים ב-4% לשנה לבנקים מסחריים ול-10-15 שנים ב-2% לשנה למוסדות הפיתוח המלווים לפרויקטי השקעה בעלי משמעות מדינה.

כדי למנוע הוצאת כסף על ספקולציות כנגד הרובל ומחו"ל, כפי שקרה בשנים 2008-2009 עם מאות מיליארדי רובלים שהונפקו להצלת בנקים, על הבנקים לקבל מימון מחדש רק כנגד הלוואות שכבר הונפקו למפעלי תעשייה או על ביטחון שכבר נרכשו. חובות המדינה ומוסדות הפיתוח … יחד עם זאת, הנורמות של שליטה במטבע ובבנק צריכות לחסום את השימוש במשאבי אשראי לצורך ספקולציות במטבעות. כדי לדכא אותם ולעצור בריחת הון בלתי חוקית, יש להכניס את המס על ספקולציות פיננסיות שהציע אותו טובין. לפחות על חלק המט"ח שלהם בסכום המע"מ שנגבה על כל עסקאות המט"ח ונכלל בתשלומי מע"מ בעת יבוא סחורות ושירותים.

האמצעים המוצעים לעיל יעניקו למשק את משאבי האשראי הדרושים למודרניזציה ולפיתוחו. הרי האשראי שיצרה המדינה במשמעותו הוא מקדמה לצמיחה כלכלית. מתקני הייצור הזמינים מאפשרים לכלכלה הרוסית לצמוח בקצב צמיחת תוצר שנתי של 8%, השקעות - ב-15%. הדבר מצריך הרחבה מקבילה של האשראי ומונטיזציה מחדש של המשק. תחת איום הסנקציות הפיננסיות, ראוי להתחיל אותו בהחלפה מיידית של הלוואות חיצוניות של תאגידים ממלכתיים בהלוואות מבנקים ממלכתיים רוסיים באותן ריביות ובאותם תנאים. לאחר מכן הרחב והאריך בהדרגה את המימון מחדש של בנקים מסחריים בתנאים אחידים אוניברסליים. רק בנק רוסיה לא צריך להעלות את ריבית המפתח, לחזק את הסנקציות האנטי-רוסיות מארה ב והאיחוד האירופי, אלא להיפך, להפחית אותה לרמת הרווחיות של מפעלים במגזר ההשקעות.

אני יכול לדמיין איך המתנצלים על הדולריזציה של הכלכלה הרוסית יתחילו לצעוק שיישום ההצעות הללו יהפוך לאסון. על ידי הפחדה של הנהגת המדינה בהיפר-אינפלציה, תומכי הקונצנזוס של וושינגטון עם מדיניות של הגבלות כמותיות על אספקת הכסף כבר הביאו את הכלכלה הרוסית למצב עלוב של מושבת חומרי גלם של בירה אמריקאית-אירופית, המנוצלת על ידי חוף ים. אוֹלִיגַרכְיָה. הם לא מודעים לכך שהתרופה האנטי-אינפלציונית העיקרית היא NTP, המספקת הפחתת עלויות, יעילות מוגברת, הגדלת היקפים ושיפור איכות המוצר, מה שנותן ירידה מתמדת במחיר ליחידת נכסי צריכה של סחורות במדינות מתקדמות ומתפתחות בהצלחה. הדוגמה הבולטת ביותר היא סין, שכלכלתה צומחת ב-8% בשנה, היצע הכסף גדל ב-30-45% עם ירידת מחירים. ואכן, ללא אשראי, אין חדשנות והשקעה. ואינפלציה אפשרית עם אשראי אפס או אפילו שלילי. זה בדיוק מה שהכלכלה הרוסית מוכיחה כבר שני עשורים, שבהם הרשויות המוניטריות מתנצלות על ייצוא ההון ומגבילות באופן מלאכותי את הצמיחה של היצע הכסף, בעוד המונופולים מנפחים כל הזמן את המחירים כדי לפצות על התכווצות הייצור.

אף אחד לא מטיל ספק בכך שעודף פליטות מוביל לאינפלציה. בדיוק כמו שהשקיית יתר מובילה לריבוי מים. אבל אומנות המדיניות המוניטרית, כמו מיומנותו של הגנן, היא לבחור את רמת הפליטה האופטימלית, תוך הקפדה על כך שתזרימי המזומנים לא יעזבו את תחום הייצור ולא ייווצרו סערה בשוק הפיננסי. על מנת למנוע סיכונים אינפלציוניים, יש צורך להחמיר את הפיקוח הבנקאי והפיננסי על מנת למנוע היווצרות בועות פיננסיות. הכסף המונפק למימון מחדש של בנקים מסחריים אמור לשמש אך ורק להלוואות לפעילות ייצור, המחייבת יישום, יחד עם מכשירי בקרה, של עקרונות מימון פרויקטים.יחד עם זאת, חשוב להטמיע מנגנונים לתכנון אסטרטגי ולגירוי של התקדמות מדעית וטכנולוגית, שיסייעו לעסקים לבחור את תחומי הפיתוח המבטיחים הנכונים.

בהקשר של המשבר המבני של הכלכלה העולמית, שנגרם מהשינוי בסדר הטכנולוגי הדומיננטי, חשוב ביותר לבחור את תחומי הפיתוח העדיפויים הנכונים. בתקופות כאלה נפתח חלון הזדמנויות למדינות בפיגור לקפיצה טכנולוגית לשורות מנהיגי העולם. ריכוז ההשקעות בפיתוח טכנולוגיות מפתח של הסדר הטכנולוגי החדש מאפשר להן לרכוב על גל חדש של צמיחה כלכלית, מוקדם מאחרות, להשיג יתרונות טכנולוגיים, להעלות את היעילות והתחרותיות של הכלכלה הלאומית ולשפר באופן קיצוני. מיקומם בחלוקת העבודה העולמית. הניסיון העולמי של פריצות דרך טכנולוגיות מצביע על הפרמטרים ההכרחיים של מדיניות כזו: עלייה בשיעור הצבירה מ-22 ל-35% כיום, לשם כך - הכפלת כושר האשראי של המשק וגידול מקביל במונטיזציה שלו; ריכוז משאבים בתחומי צמיחה מבטיחים של הסדר הטכנולוגי החדש.

העולם נכנס לעידן של שינויים רציניים שיימשך עוד מספר שנים ויסתיים בהתאוששות כלכלית חדשה ארוכת גלים המבוססת על סדר טכנולוגי חדש עם הרכב חדש של מנהיגים. לרוסיה עדיין יש סיכוי להיות ביניהם במעבר למדיניות של פיתוח מתקדם המבוססת על גירוי כולל של צמיחתו של סדר טכנולוגי חדש. למרות ההשלכות הקטסטרופליות של המדיניות המקרו-כלכלית שננקטה במשך שני עשורים עבור רוב ענפי התעשייה עתירת הידע, למדינה יש עדיין את הפוטנציאל המדעי והטכני הדרוש לפריצת דרך טכנולוגית. אם הוא לא יהרס על ידי הפרטה וביורוקרטיזציה של האקדמיה למדעים, אלא תחייה עם הלוואות זולות לטווח ארוך.

עם המעבר למדיניות של פיתוח עדיפות, מקבלת שאלת "הכלל התקציבי" את הניסוח הנכון. את ההכנסות התקציביות האופורטוניסטיות שנוצרו בעקבות עליית מחירי הנפט יש להשקיע בהלוואות לא לכלכלה של מישהו אחר, אלא לכלכלה שלו. בזכותם יש לגבש תקציב פיתוח שכספו יש לממן מו"פ ופרויקטים חדשניים לפיתוח ייצור של צו טכנולוגי חדש וכן להשקעה ביצירת התשתית הדרושה לכך. במקום לבנות יתרות מט"ח בגרות האוצר של ארה"ב, יש להוציא עודפי רווחים במטבע חוץ על יבוא של טכנולוגיה מתקדמת. מטרת המדיניות המקרו-כלכלית צריכה להיות הגדלת האשראי למודרניזציה ופיתוח המשק על בסיס סדר טכנולוגי חדש, ולא להגביל את היצע הכסף כדי להפחית את האינפלציה. זה האחרון יירד ככל שהעלויות יורדות, האיכות תשתפר והיקף הייצור של סחורות ושירותים יגדל.

ההיגיון של המשבר העולמי מוביל באופן טבעי להחמרה בתחרות הבינלאומית. במאמץ לשמור על מנהיגותה ביריבות עם סין העולה, ארצות הברית מעוררת מלחמת עולם על מנת לשמור על ההגמוניה הפיננסית ועל עליונותה המדעית והטכנולוגית. תוך הפעלת סנקציות כלכליות במקביל להצטברות התוקפנות האנטי-רוסית באוקראינה, ארצות הברית מבקשת להביס את רוסיה ולהכפיף אותה, כמו האיחוד האירופי, לאינטרסים שלה. בהמשך למדיניות הקונצנזוס בוושינגטון ועיכוב הרחבת האשראי, הרשויות המוניטריות מחמירות את ההשפעות השליליות של הסנקציות החיצוניות, מצילות את הכלכלה לשפל ומונעות ממנה סיכויי התפתחות.

המלחמה של ארצות הברית ובעלות בריתה בנאט ו נגד רוסיה צוברת תאוצה. יש פחות ופחות זמן לתמרן.כדי לא להפסיד במלחמה זו, יש להכפיף מיד את המדיניות המקרו-כלכלית למטרות המודרניזציה והפיתוח המבוססות על סדר טכנולוגי חדש.