1900 טון: כל האמת על עתודות הזהב של רוסיה

2024 מְחַבֵּר: Seth Attwood | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-16 16:05

לאחרונה טורקיה, על רקע היחסים הקשים עם המערב, הסירה את עתודות הזהב שלה ממתקני האחסון האמריקאיים. הבנק של רוסיה מחזיק זהב רק בבית. במקביל, כבר כמה שנים ברציפות, מגדיל הרגולטור את הרכישות, וכעת יש לו כ-1900 טון ברזרבות. אנליסטים רואים בדרך כלל אסטרטגיה כזו כמוצדקת, אך מציעים אפשרויות חלופיות כיצד לשמר את החיסכון הממשלתי.

טורקיה, בעקבות גרמניה, החזירה את עתודות הזהב שלה למולדתה - כולה 29 טון. זהו נפח קטן; לרוסיה, למשל, יש כיום כ-1900 טון.

"לרוסיה יש את הרזרבות החמישית בגודלה של זהב פיזי בעולם אחרי 8130 טון בארצות הברית, 3380 טון בגרמניה, 2450 טון באיטליה, 2435 טון בצרפת, 1808 טון נכון לתחילת השנה בסין. לשם השוואה, ב-1992 היו לרוסיה רק לא יותר מ-300 טון זהב, כולל אחסון פרטי. והבנק המרכזי ממלא באופן קבוע את עתודות הזהב שלו, בעיקר על ידי רכישה פיזית של מטיל מיצרנים במדינה", מסביר פטר פושקרב, אנליסט ראשי בקבוצת TeleTrade.

לפי נתוני הבנק המרכזי, נכון ל-1 באפריל 2018, היקף הזהב המוניטרי ברזרבות הבינלאומיות הסתכם ב-60.8 מיליון אונקיות טרויה נטו, השווה ל-80.482 מיליארד דולר. מדובר ב-17.6% מסך היתרות (458 מיליארד דולר).. עיקר החיסכון הממשלתי נשמר בניירות ערך (277,344 מיליארד דולר), מזומנים ופיקדונות (93,474 דולר).

הרגולטור מגדיר את הזהב המוניטרי כ"מטילי זהב ומטבעות סטנדרטיים עשויים מזהב עם עדינות של לפחות 995/1000 השייכים לבנק של רוסיה ולממשלת הפדרציה הרוסית".

קטגוריה זו כוללת גם זהב באחסון וגם "במעבר ובמשמורת בטוחה, כולל בחו"ל".

הבנק המרכזי של רוסיה, המנהל את היתרות הבינלאומיות של המדינה, לא יכול היה לספק תגובה מיידית, אך מוקדם יותר דווח כי הבנק המרכזי "מאחסן זהב כספי ברוסיה".

שני שלישים ממאגרי הזהב של רוסיה ממוקמים בכספת הבנק המרכזית המרכזית במוסקבה עם מערכת אבטחה חדשנית עוצמתית ורב רמות, שטחה הכולל הוא 17 אלף מ"ר. מ' מתוכם 1, 5 אלף מ"ר. מ' שהוקצה במיוחד להצבת עתודת הזהב. יותר מ-600 חטיבות בבנק המרכזי עוסקות באחסון השאר.

בעיתונות הופיעו שמועות שחלק מעתודות הזהב עדיין מאוחסנות בארצות הברית או בשוויץ, אך כרגע הן נחשבות ללא אישור, מוסיף פיטר פושקרב.

בנק רוסיה קונה זהב בעיקר בשוק ללא מרשם. הוא החל להשתתף במכירה הפומבית בבורסה של מוסקבה בשנה שעברה.

"על מנת לפתח שוק מתכות יקרות מסודר ולהגדיל את מספר הצדדים הנגדיים, הבנק המרכזי של רוסיה, החל מה-1 בנובמבר 2017, יחד עם רכישת זהב בשוק ללא מרשם, יבצע הזמנות לרכישה. של זהב בבורסת מוסקבה הנסחר במכשיר GLDRUB_TOM", אמר הרגולטור בהצהרה …

הבנק של רוסיה יהיה נוכח בבורסה לפרק זמן מוגבל מאוד. כפי שמסביר הבנק המרכזי, לאחר פרסום תוצאות מכרז הבוקר לקביעת מחירי הזהב על ידי איגוד המתכות היקרות בלונדון (10:30 GMT), הזמנות רכש יבוצעו שלוש פעמים במרווח של 5 דקות בשוק הנוכחי מחירים, אך לא גבוהים משווי הרובל של מחיר הזהב בבוקר.

יחד עם זאת, הבנק המרכזי אינו חושף את היקף הרכישות המתוכנן. הבנק של רוסיה הסביר כי הרגולטור הולך לבורסה במוסקבה על מנת "להגדיל את נזילות המסחר".

אנליסטים תומכים בדרך כלל באסטרטגיה של הבנק המרכזי להגדלת עתודות הזהב, במיוחד בתנאים הנוכחיים של עימות עם המערב.

הבנק המרכזי מחליף למעשה את השקעות הזהב באג"ח האוצר האמריקאי, שלאחרונה יורדות בערכן ומהוות "נכס רעיל" עבור רוסיה בגלל גיאופוליטיקה, אומר סרגיי סוברוב, מנהל המחלקה האנליטית בבנק חיסכון BC.

יש לומר גם שחלקו של הזהב ברזרבות הבינלאומיות של רוסיה הוא רק 17.6%, וזה קטן מאוד בהשוואה למדינות מפותחות אחרות כמו גרמניה, צרפת ואיטליה, שבהן חלקן של המתכות היקרות הוא 2/3 מכולם. עתודות בינלאומיות, מוסיף הוא.

הגידול בזהב ברזרבות הזהב נראה הגיוני, מסכים בוגדן זוואריץ', אנליסט בכיר בחברת Freedom Finance.

בשנים האחרונות צמצמה רוסיה את היקף ההשקעות במכשירי חוב אמריקאיים, והכספים הללו הועברו בעצמם לנכסים אחרים, בפרט לזהב. זה קורה על רקע עלייה בסיכונים של פעולה כלשהי ביחס לנכסים שבבעלות הפדרציה הרוסית.

"המתכת הצהובה, שנקראת "א-פוליטית" ובמידה מסוימת, תמיד תהיה מבוקשת", מציין האנליסט.

בתורו, מיכאיל קרילוב, מנהל המחלקה האנליטית בגולדן הילס - Kapital AM, קורא לתפוס את הגידול ברכישות הזהב "רק כאופציה לחסוך ולהגדיל את הרזרבות הבינלאומיות שלנו".

"גיוון וגידור לא יפגעו באף אחד, כנראה, אין צורך לחפש איתות בזה שבקרוב יהיה משבר או גל אינפלציה", אמר.

בפברואר השנה הסתכמה ההשקעה של רוסיה באג"ח ממשלת ארה"ב ב-93.8 מיליארד דולר, לפי נתוני משרד האוצר האמריקאי. זה במקום ה-16 בעולם. הנושים העיקריים הם סין ויפן. היו בבעלותם ניירות ערך תמורת 1, 2 ו-1, 1 טריליון דולר, בהתאמה. בסך הכל, בנקים מרכזיים זרים מחזיקים באוצר ארה"ב בשווי 6, 3 טריליון דולר.

לפי פיטר פושקרב, סביר לשמור את רוב הרזרבות בניירות ערך של מדינות מפותחות כלכלית או מדינות יציבות המסווגות כמתפתחות. ניתן להעביר לשם חלק מהעתודות מארה"ב, שם ניירות ערך נותנים לא יותר מ-3% לשנה, ולאחרונה הם נתנו 1.8% -2.0%. למשל, לאירופה, בהתחשב בשער הצומח והיציב למדי של היורו וסיום "המדיניות הרכה" שם, לאוסטרליה, להונג קונג, שבה אחוזי התשואה משתווים לאלה מארצות הברית.

בעתיד הקרוב אפשר לשקול אופציות להשקעה של אחוז קטן מהעתודות במניות של החברות הגדולות בעולם שהן נזילות לחלוטין - אפל, גוגל, פייסבוק ואחרות, כפי שעושה למשל הבנק המרכזי של שוויץ..

"אבל, למרבה הצער, זה לא בטוח להשקיע חלק גדול מהעתודות בכלכלה שלנו: זו הסיבה שהן עתודות, שאמורות לבטח את רוסיה במקרה של בעיות עם הרובל או עם הכלכלה. אבל אפשר וצריך לחשוב על השקעה של כמה אחוזים מהעתודות בתמריצים כלכליים, במימון משותף עם פרויקטים מבטיחים בתחום של עסקים גדולים וקטנים ובינוניים כאחד", מציין המומחה.

במהלך השנה האחרונה לבדה, יתרות המט ח של רוסיה גדלו ביותר מ-70 מיליארד דולר, ואם תשתמשו לפחות ב-1/10 מהצמיחה הזו, לא סביר שזה יפגע ביציבות הפיננסית של המדינה, מוסיף פושקרב.