תפעול השווקים הפיננסיים: הונאת מאסטר כסף הזהב

2024 מְחַבֵּר: Seth Attwood | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-16 16:05

שחקנים רציניים בשווקים הפיננסיים יודעים שהבנת איך השווקים האלה עובדים היא בלתי אפשרית בלי להבין מה קורה ומה עשוי לקרות עם הזהב.

זהב הוא הציר של המערכת הפיננסית העולמית

הציר של השווקים הפיננסיים בעולם הוא זהב. וסביב הציר הזה ניירות ערך שונים (מניות, איגרות חוב ממשלתיות וקונצרניות, אלפי נגזרים) מסתובבים בהיקפים הנמדדים בעשרות ומאות טריליוני דולרים. אבל שחקנים עם כל מכשיר פיננסי מנייר בודקים את ההחלטות והפעולות שלהם נגד המדינה ואת הסיכויים הצפויים של שוק הזהב.

הבנקים המרכזיים מודרכים גם על ידי זהב בהחלטותיהם המשפיעות על שיעור היחידות המוניטריות המונפקות. אבל בין הבנקים המרכזיים יש אחד שלא רק צופה במסלול של "המתכת הצהובה", אלא מנסה להשפיע באופן אקטיבי על מסלול זה. אנחנו מדברים על הבנק המרכזי האמריקאי - מערכת הפדרל ריזרב האמריקאית, שאת בעלי המניות העיקריים שלו אני מכנה "בעלי הכסף".

הזהב הוא מתחרה מסוכן לדולר האמריקאי

בוועידת ג'מייקה של 1976, היה ניתוק הדולר האמריקני מ"עוגן הזהב". הדולר הפך ל"נייר". אבל ההחלטה של ועידת ג'מייקה להוציא כסף מזהב (כלומר להפוך אותו ממתכת מוניטרית לסחורה) הייתה חוקית בלבד. והשחקנים בשווקים הפיננסיים מונחים לא על ידי החלטות משפטיות, אלא על ידי מחירים.

כדי שלדולר הנייר יהיה מעמד של מטבע עולמי, היה צורך שהמתחרה העיקרי והבלתי נאמר שלו - הזהב - יהפוך לזול יותר ביחס ל"ירוק". או לפחות לא לעלות במחיר. מסע תעמולה רב עוצמה התארגן נגד "המתכת הצהובה" במחצית השנייה של שנות ה-70. אז פול וולקר, נשיא הבנק הפדרלי של ניו יורק בשנים 1975-1979. (ויו"ר מועצת הנגידים של מערכת הפדרל ריזרב בארה"ב בשנים 1979-1987) "ניבא" שעם הזמן מחיר הזהב יהפוך מעט גבוה יותר ממחיר הברזל, שלדבריהם זהב הוא חסר תועלת לחלוטין מַתֶכֶת.

אולם "נבואות" כאלה לא עזרו. מחירה של "המתכת הצהובה" התגנב. לפי תקן הזהב-דולר (שחל באופן רשמי לפני ועידת ג'מייקה), המחיר הרשמי של הזהב היה 35 דולר לאונקיה, ובתחילת שנות ה-70, כתוצאה משני פיחות בדולרים, הוא הפך להיות שווה ל-42.2 דולר. ואחרי ועידת ג'מייקה, מחיר הזהב עבר במהירות את רף 100 הדולר, מה שהבהיל מאוד את האדריכלים של המערכת המוניטרית והפיננסית החדשה.

התערבויות מילוליות נגד זהב היו צריכות להיות מושלמות על ידי התערבויות באמצעות "המתכת הצהובה". כמה מאות טונות של זהב נמכרו ממאגרי הזהב של משרד האוצר האמריקאי וקרן המטבע הבינלאומית. אבל זה לא עצר את המחירים של "המתכת הצהובה". בתחילת שנות ה-80, הם הגיעו ל-800 דולר וכמעט הגיעו ל-850 דולר.

הולדת קרטל הזהב

בהלה פרצה בקרב "בעלי הכסף" שהימרו על דולר הנייר. גולד לא רצה לציית להחלטות השיטה הג'מייקנית ולנגד עינינו השמידה את המתחרה שלה - המטבע ה"ירוק". בסודיות עמוקה הוכנה תוכנית לחסוך בדולר הנייר. מהות התוכנית היא לשחק נגד זהב. הוחלט לערב במשחק זה את משרד האוצר האמריקני, כמו גם את הבנק הפדרלי של ניו יורק, הבנקים המרכזיים המרכזיים, וכן בנקים פרטיים מסחריים והשקעות מובילים, ביניהם גולדמן זאקס האמריקאי היה אמור למלא תפקיד מיוחד..

למעשה, נוצר קרטל זהב סודי. הוא נאלץ לבצע התערבויות זהב מתמדות בשווקים הפיננסיים, ולא לאפשר ל"מתכת הצהובה" להרים את ראשה. איך התערבויות כאלה היו אמורות להתבצע?

ראשית, על חשבון זהב מתכתי מהעתודות הרשמיות (בארה ב מדובר ברזרבה של האוצר, במדינות אחרות - הרזרבות של הבנקים המרכזיים).

שנית, על חשבון "זהב נייר". הכוונה היא לנגזרים פיננסיים שונים, נגזרים הקשורים לזהב (חוזים עתידיים, אופציות וכו').

הקרטל נוצר, השלב הפעיל ביותר בפעילותו נפל בשנות ה-90. התערבויות מסיביות של חברי קרטל באמצעות מתכת וזהב נייר הביאה את ההשפעה הרצויה: בדצמבר 2000, המחיר ירד לשפל של 271 דולר. במקביל, עמדת הדולר האמריקאית בעולם הגיעה למקסימום. בשנות ה-90 של המאה הקודמת התרחש שיא הגלובליזציה הפיננסית והכלכלית, שמאחוריה הסתתרה הדריכה המנצחת של הדולר האמריקאי.

השיבושים הראשונים בפעילות קרטל הזהב

במאה ה-21, קרטל הזהב החל להיכשל. כך, האירועים הטרגיים של 11 בספטמבר 2001 בניו יורק זעזעו את יוקרתו של הדולר האמריקאי וגררו עלייה במחירי הזהב. בשנות ה-2000 עלתה משמעותית התנודתיות במחירי הזהב, עם מגמה של עלייה מתמדת במחירה של "המתכת הצהובה".

בסוף 2012 הושג מחיר שיא של 1,662 דולר. ואז, כמובן, היא טבעה. בשנה שעברה, מחיר הזהב השנתי הממוצע התקרב לרף 1,300 דולר. השנה זה כבר "נשבר" בביטחון. רף ה-1,400 דולר כבר נשבר.

מומחים צופים שבשנה הבאה המחיר של סוף 2012 עשוי להיות גבוה וייקבע שיא חדש של כל הזמנים. כמובן שזה לא יהיה שיא מוחלט לחלוטין, כי אם נחשב מחדש את מחירי הזהב בתחילת 1980 בדולרים מודרניים, הרי שהשיא של אז עדיין יתקיים בשנה הבאה.

מה שזה לא היה, אבל אף אחד לא מטיל ספק במגמה יציבה לטווח ארוך של עליית מחירי הזהב. מצד אחד, זה נובע ממכלול של סיבות גיאופוליטיות וגיאו-כלכליות (לא אדבר עליהן כעת). מצד שני, מגמה זו היא בלתי נמנעת מכיוון שקרטל הזהב העולמי כבר מיצה את עצמו.

מוצה במובן המילולי: מוצה חלק נכבד מעתודות הזהב, שבעזרתה בוצעו התערבויות שוטפות. בנוסף, יש לקחת בחשבון שכיום נחלשו יחסי בעלות הברית בין ארצות הברית למספר מדינות מערביות. האחרונים אינם מוכנים להוציא עוד את יתרות הזהב הנותרות כדי לתמוך בדולר האמריקאי.

הסכם וושינגטון - קרטל הזהב של הבנקים המרכזיים

למרות העובדה שקרטל הזהב שהזכרתי היה מסווג מאוד, לחלק ממנו היה (ועדיין יש) מעמד חוקי לחלוטין. אנחנו מדברים על הסכם בין הבנקים המרכזיים של מדינות המערב המובילות, שנקרא "הסכם וושינגטון". לפני עשרים שנה בדיוק, ב-1999, בפגישה בוושינגטון, חתמו הבנקים המרכזיים על הסכם לשמירה על מחירי מינימום ל"מתכת הצהובה".

עיקר הסכם זה הוא קביעת מגבלת מכירת הזהב - משותפת ולכל בנק מרכזי בנפרד. הם אומרים שאסור לבנקים מרכזיים לחרוג מהמגבלות הללו כדי לא להוריד את מחיר הזהב לרמת המסד. בהסכם השתתפו שני תריסר בנקים מרכזיים, שהיוו כמעט מחצית מכל עתודות הזהב הרשמיות בעולם בסוף שנות ה-90. הגבול הכללי לחמש שנים נקבע על 2,000 טון, כלומר. 400 טון בשנה.

ההסכם הוארך בשנת 2004, המגבלה הכוללת הוגדלה ל-2,500 טון, כלומר. 500 טון בשנה. ההארכה הבאה הייתה ב-2009, הצדדים חזרו למגבלה השנתית של 400 טון. ב-2014 הייתה הארכה אחרונה של חמש שנים, אך הפעם לא נקבעו מגבלות ומכסות לבנקים מרכזיים בודדים. היא רק הביעה רצון להפגין סולידריות במאבק לשמירה על מחיר הזהב.

אנשים חסרי ניסיון, המכירים את מסמכי הסכם הזהב של וושינגטון, עשויים להגיע למסקנה כי נכרת הסכם קרטל בין הבנקים המרכזיים שמטרתו לשמור על מחיר מינימום לזהב על ידי הגבלת מכירת המתכת היקרה מהרזרבות.

למעשה, הסכם וושינגטון הוא דוגמה חיה לשפתם של המקובלים הפיננסיים, שלעיתים צריך להבין בדיוק הפוך. אז, בתרגום לרוסית של הטקסטים של הסכם וושינגטון, המשמעות של הקרטל של הבנקים המרכזיים היא בדיוק לשחק על נפילה בזהב.אותן מגבלות ומכסות כלליות, שהזכרתי לעיל, הן כמויות הזהב שהבנקים המרכזיים מחויבים למכור מהעתודות שלהם. ומומחי זהב מודעים היטב למשמעות האמיתית של הסכם וושינגטון. בשנת 1999, וושינגטון קבעה פריסת זהב עבור הווסלים שלה. ואז אף אחד מבעלי הברית לא העז לברוח ממילוי המשימות של וושינגטון.

במהלך תקופת הקדנציה הראשונה של הסכם וושינגטון (1999-2004), הבנק הלאומי של שוויץ (NSB) בלט את עצמו במיוחד על ידי מכירת 1, 17 אלף טון של "מתכת צהובה". המוכרים הגדולים האחרים היו הבנק המרכזי של אנגליה (345 טון) והבנק המרכזי של הולנד (235 טון).

במהלך הקדנציה השנייה (2004-2009), הצטרפו הבנק המרכזי של צרפת (572 טון), הבנק המרכזי של אירופה (271 טון) ושוב ה-NBS (380 טון).

בשלב השלישי (2009–2014) התייבשה לבסוף ההתלהבות של משתתפי הקרטל. לא היו מכירות גדולות. בנקים מרכזיים יצאו עם מכירות סמליות של כמה טונות בשנה.

השלב הרביעי (מאז 2014) אפילו לא יכול להיקרא "איטי". אף אחד מהצדדים להסכם לא מכר זהב. היוצא מן הכלל היחיד היה הבונדסבנק. הבנק המרכזי הגרמני מכר 2-4 טון בשנה (וגם אז להטבעת מטבעות). וזוועה, חלק מחברי הקרטל הפכו לקונים נטו של "המתכת הצהובה".

מעניש זהב על מוות

נכון לעכשיו, 22 בנקים מרכזיים משתתפים בהסכם וושינגטון, והוא יפוג ב-26 בספטמבר השנה. לא צריך להיות נביא כדי לחזות שלא יהיה חידוש ההסכם. זה הופך להיות יקר מאוד לשחק עבור נפילה בזהב. קרטל הזהב הולך נגד הזרם.

בשנה שעברה, על פי נתוני קרן המטבע הבינלאומית, הסתכמו רכישות זהב נטו על ידי הבנקים המרכזיים בעולם ב-651 טון. חברי הקרטל נעלבים לראות כיצד בנקים מרכזיים אחרים קונים זהב במחירים שיקראו מחר "מגוחכים". המשמעות של הארכת ההסכם הולכת לאיבוד גם בגלל שנשיא ארה"ב טראמפ מבקש להחליש את הדולר האמריקאי. וקרטל הזהב של הבנקים המרכזיים נוצר כדי לתמוך במטבע ה"ירוק".

לקרטל הזהב יש גם חלק בלתי נראה. זה החלק שמבטיח העברה פתע של זהב מתכתי ממרתפים וכספות של בנקים מרכזיים לשוק העולמי. העברה כזו מתגבשת בצורה של עסקאות הלוואות זהב והשכרת זהב.

מאגר הזהב העיקרי לפעולות מסוג זה הוא עתודת הזהב של משרד האוצר האמריקאי, שכידוע לך, הופקדה בכספות של פורט נוקס. לפי הסטטיסטיקה הרשמית בארה ב, הערך של מניה זו לא השתנה במשך שנים רבות, שווה ל-8100 טון. עם זאת, ישנם סימנים רבים לכך שהכספות של פורט נוקס כבר מזמן ריקות, והזהב של משרד האוצר האמריקאי הלך מזמן לשוק העולמי.

לפיכך, אנו עדים לסיומו לא רק של הקרטל של הבנקים המרכזיים בשם "הסכם וושינגטון", אלא של קרטל הזהב כולו - ההונאה הגדולה ביותר של "בעלי הכסף" של המאה הקודמת.